三星与SK海力士发力HBM4，HBM及通用存储定价成下半年财报焦点

三星电子将HBM4良率提升至约80%后，下半年与SK海力士在高带宽内存市场的正面对决进一步升温。HBM与通用存储的价格走势，因此成为两家公司财报表现的关键观察点。

英伟达Vera Rubin平台仍是HBM需求的主要拉动力量。有报道称，客户结构多元化和通用存储价格上行，正在为存储原厂打开新的议价空间。市场关注点也从单一的AI加速器订单，逐步转向服务器与通用内存的需求修复。

对存储厂商而言，HBM4良率提升至80%附近，不仅有助于缓解高端AI内存供给紧张，也可能推动其在通用DRAM与NAND之间重新配置产能。下半年盈利能否超预期，仍取决于HBM4的实际放量节奏与通用存储涨价的持续性。