铠侠计划FY26-28年均资本支出4700亿日元，较FY25增66%，拟建北上第三厂并寻求并购

在发布4-6月季度净利润有望同比飙升48倍的预测后，日本NAND闪存领军企业铠侠在6月2日举行的投资者日上进一步释放出强烈扩张信号。据EE Times Japan报道，为充分把握存储市场上升周期，铠侠计划在2026财年至2028财年期间保持年均4700亿日元（约合219亿人民币）的资本支出，较2025财年约2830亿日元的水平大幅增长66%。

这一投资力度远超此前市场预期。公司表示，新增资本将主要用于先进3D NAND技术的研发与量产，以及在岩手县北上工厂现有园区内建设第三座晶圆厂。该厂若最终敲定，将与目前的K1、K2厂共同构成铠侠最大的NAND生产基地，进一步增强其在企业级SSD和数据中心市场的供应能力。

除产能扩张外，并购也是铠侠此次中期计划的重要一环。管理团队透露，正积极评估在控制器技术、存储系统解决方案等领域的整合机会，以弥补业务短板并加速向高附加值领域转型。受生成式AI需求推动，NAND价格自2025年下半年起持续回暖，铠侠已连续两个季度实现创纪录营收，充足的现金流也为该扩张战略提供了支撑。

分析人士指出，随着SK海力士完成对英特尔NAND业务的整合，以及西部数据可能拆分闪存部门，全球NAND市场格局正进入新一轮调整期。铠侠此时加码投资与并购，不仅意在巩固其在全球NAND市场份额第三的位置，更试图在即将到来的技术迭代中占据先机。