Marvell斥资1150亿美元收购Lumentum，股价应声下跌13%

Marvell Technology 于 11 月 2 日宣布，将以 1150 亿美元的全股票交易收购光器件制造商 Lumentum。这笔交易将让 Marvell 获得包括共封装光学（co-packaged optics，CPO）在内的光学技术能力，但消息公布后公司股价下跌了 13%。

根据交易条款，Lumentum 股东每持有一股 Lumentum 股票，将获得 4.5 股 Marvell 普通股。按此计算，每股 Lumentum 股票对应价值约为 1132 美元，交易的企业价值为 1150 亿美元。以 10 月 28 日收盘价为基准——这也是市场首次传出潜在收购消息前的最后一个交易日——该报价溢价约 23.9%。

交易完成后，Marvell 现有股东将持有合并后公司约 67% 的股份，Lumentum 股东则持有剩余 33%。

该交易预计在 2028 年上半年完成，尚需获得两家公司股东及监管机构批准。Marvell 现任董事长兼首席执行官（CEO）Matt Murphy 将继续担任合并后公司的董事长兼 CEO。包括 CEO Michael Hurlston 在内的三名 Lumentum 董事将加入 Marvell 董事会，后者目前由七名成员组成。

此次收购意在纵向整合双方技术：把 Marvell 的电互连与光互连技术、网络交换以及定制加速器（XPU）半导体能力，与 Lumentum 的高性能激光器和光收发器技术相结合。合并后的公司将在硅光子（silicon photonics）和先进封装（包括 CPO）方面强化实力，把 AI 半导体与光通信解决方案整合到一起。

Marvell 此前通过向亚马逊、谷歌等大型科技公司供应专用集成电路（application-specific integrated circuits，ASIC）和网络技术不断扩展业务。公司年营收从 2021 财年的 30 亿美元增长至 2026 财年的 82 亿美元，增幅超过一倍；市值也已突破 1500 亿美元。

Marvell 与博通（Broadcom）之间的竞争预计也将进一步加剧。博通是谷歌定制半导体的开发合作伙伴，产品线覆盖半导体与网络设备等多个领域。