SpaceXAI三季度营收超预期，AI业务同比激增830%

SpaceXAI公布的最新财报显示，公司第三季度业绩大幅超出华尔街预期，带动其股价在盘后交易中一度上涨8%。

营收、每股收益双双跑赢预期

当地时间10月20日美股收盘后，SpaceXAI披露第三季度业绩：营收145.8亿美元，调整后每股收益（EPS）0.45美元，摊薄每股收益0.35美元。

这一营收水平较市场预期的127.2亿至128.7亿美元高出约13%至15%；每股收益则为分析师预估的0.13至0.15美元的两倍以上。公司称，包含Starlink在内的连接业务盈利能力提升，加上人工智能业务（即Super Intelligence，简称SI）营收同比大增830%，共同构成了业绩增长的主要动力。

SpaceXAI股价在常规交易时段收跌0.11%，报147.79美元；财报与电话会议公布后，盘后股价最高升至160.16美元，涨幅达8.37%。

上市后股价几经起伏

SpaceXAI于6月12日以135美元的发行价登陆纳斯达克，首个交易日收于160.95美元，并在上市首周的6月16日盘中触及225.64美元的高点。此后股价走低，8月盘中一度跌至104.83美元。虽然目前仍明显低于上市后的峰值，但最新财报公布后股价已有所反弹。

净利润扭亏，Starlink仍是盈利支柱

第三季度，SpaceXAI净利润达44亿美元，不仅扭转了去年同期11亿美元的净亏损，也远超市场预期的18.8亿美元。不过，该净利润中包含10亿美元的其他收益和3.9亿美元的所得税收益，营业利润则为28亿美元。

从业务结构看，Starlink是盈利的主要贡献者，AI业务则拉动了营收增长。SI业务营收为75.6亿美元，占公司145.8亿美元总营收的一半以上；包含Starlink的连接业务部门实现营收52.48亿美元，营业利润23.67亿美元。

SI业务营业利润为4.31亿美元，规模相对有限，但相比去年同期17.22亿美元的营业亏损已实现反转。SpaceXAI表示，若剔除收购AI编程初创公司Cursor带来的12亿美元股权激励费用，SI营业利润约为16亿美元。

包含Starship在内的太空业务部门则录得700万美元营业亏损，尽管其营收增长6%至18亿美元，而去年同期为2.59亿美元的营业利润。

用户方面，Starlink第三季度净增160万消费者用户，低于分析师预期的229万。根据SpaceXAI的申报文件，Starlink目前拥有1360万消费者用户。

AI成增长引擎，但盈利持续性待考

在IPO时，SpaceXAI便将AI列为增长驱动力，尽管该业务亏损巨大，公司仍在招股说明书中估算其总可寻址市场（TAM）高达26.5万亿美元。最新业绩显示，马斯克的人工智能构想或许正开始展现可行性。

不过，营收的快速增长不仅反映了企业和消费者对SpaceXAI旗下Grok AI模型日益增长的采用，也包含了收购Cursor带来的贡献，以及据称为Anthropic、Google等公司提供的数据中心算力服务。与此同时，AI部门的资本开支高达164亿美元，能否维持盈利仍是一大挑战。

马斯克首度松口谈特斯拉合并

在财报电话会议上，SpaceXAI首席执行官马斯克表示，SpaceXAI与特斯拉合并是一个“好主意”，但提醒不应将此视为已成定局。他同时透露，应股东要求，两家公司的董事会均已设立由独立董事组成的特别委员会。

马斯克称，由于存在利益冲突，他本人无法参与相关讨论，最终决定将取决于股东的支持，并指出审批门槛较高，需要获得特斯拉全部股份过半数的支持。此番表态较7月特斯拉财报会有所转变——当时他回避了详细讨论潜在合并，称不能在电话会议上讨论企业并购，必须遵循适当程序。