欧盟收紧中国混动汽车进口 韩电池企业迎反弹契机

继美国之后，欧洲也开始收紧对中国产环保汽车的进口限制。在此背景下，有观点认为，过去三年在中国企业低价攻势下欧洲市场份额跌至一半的韩国电池电芯制造商，有望获得反弹机会。

14日，汽车业界表示，欧盟最近决定自12月1日起，对在中国生产的传统混合动力汽车和插电式混合动力汽车实施保障措施（safeguard，即紧急进口限制）。保障措施是指在特定商品进口激增可能损害国内产业时，临时限制进口的措施。

欧盟首先决定将明年中国产混合动力汽车的进口量上限定为35万辆。此后三年，这一进口上限将每年提高6%，到2030年达到约41.7万辆。

这一决定在纯电动汽车之后，进一步扩大了对中国产环保汽车的进口限制范围。欧盟曾对中国电动汽车征收10%关税，但随着进口激增，又从2024年10月起加征最高35.3%的反补贴税。由于对欧出口实际上受阻，中国汽车制造商转而重点销售未被纳入反补贴税的混合动力汽车。

据Eugene投资证券数据，中国产混合动力和插电式混合动力汽车在欧洲的合计市场份额在2024年10月仅为3.5%，但今年8月跃升至25.5%，在一年零十个月内增长逾7倍。受此影响，中国企业在欧洲整体乘用车市场的份额也升至11.7%。

随着欧盟对中国产混合动力汽车实施保障措施，现代汽车、起亚等韩国整车厂商以及电池电芯制造商预计将从中受益。

电池电芯制造商近期一直在扩大储能系统（ESS）等新业务的占比，但向整车厂商供货仍占更大比重。据业界数据，ESS在韩国电池电芯制造商总销售额中占比不足30%，包括电动汽车在内的环保汽车仍是其收入支柱。

在欧洲，环保汽车销量快速上升，带动电动汽车电池出货量增加。据韩亚证券数据，欧洲8月电动汽车电池出货量为18.8 GWh，同比增长25%。

然而，电池需求增长带来的收益流向了以低价领先的中国企业。全球最大电池制造商宁德时代（CATL）同期出货量同比增长35%至8.6 GWh。相比之下，LG新能源下降7%至3.1 GWh，SK On下降13%至1.2 GWh。

在中国企业的攻势下，韩国电池电芯制造商的欧洲市场份额自2023年以来持续下滑。LG新能源、三星SDI和SK On三家电池制造商的欧洲合计市场份额在2023年达到55%，次年降至45%；去年为35%，今年截至8月又滑落至29%，逐年下降。

Eugene投资证券的Han Byunghwa表示：“尽管欧洲电动汽车市场自去年以来再次增长，但由于中国电动汽车的竞争，韩国企业的市场份额并未恢复。”他补充说：“尤其是中国混合动力汽车出口激增，已成为最大的绊脚石。”

欧盟将从明年起实施的《产业加速法案》（Industrial Acceleration Act）预计也将带来利好。该法规定，要获得电动汽车补贴，电动汽车全部零部件中至少70%必须来自欧盟国家或与欧盟签署自由贸易协定（FTA）的国家。此外，电池方面，包括电芯在内的至少三种关键材料和零部件——三年后至少五种——必须提供原产地证明。韩国已与欧盟缔结FTA，上述三家电池制造商在波兰和匈牙利运营当地工厂。

Han Byunghwa分析师表示：“对韩国电池电芯制造商而言，欧盟的保障措施和《产业加速法案》将是缩小与中国市场份额差距的关键机会。”他补充说：“在美国ESS市场扩张和电动汽车市场增长回暖等有利因素推动下，韩国企业明年可能迎来第二个全盛期。”