LIG D&A第三季度营业利润骤降24.6%，中东天弓-II出口难抵成本压力

**LIG Defense & Aerospace（LIG D&A）**6日公布，今年第三季度业绩大幅低于市场预期。对中东出口的 Cheongung-II（天弓-II）带来销售增长，但研发费用和人工成本上升，使营业利润同比减少近25%；美国机器人子公司 Ghost Robotics 的亏损也拖累了盈利能力。

按合并口径（consolidated basis）计算，LIG D&A 第三季度营收为1.0713万亿韩元，营业利润为676亿韩元。营收同比增长2.1%，营业利润同比下降24.6%。与证券行业一致预期（平均预测值）相比，营收低13.3%，营业利润低34.6%。营业利润率从去年第三季度的8.5%降至6.3%，净利润由盈利542亿韩元转为亏损82亿韩元。

作为主力业务的制导武器（guided weapons）业务支撑了营收。第三季度制导武器营收为6038亿韩元，同比增长22.4%，占总营收比重从47%扩大至56.4%。向阿联酋（UAE）出口的 Cheongung-II 贡献约800亿韩元营收；沙特阿拉伯 Cheongung-II 项目进入量产，为业绩增加约200亿韩元。海外营收因此达到2174亿韩元，同比增长16.2%。

航空电子与电子战（avionics and electronic warfare）业务营收也增长22.7%至2001亿韩元，主要由 KF-21 相关装备带动；监视与侦察（surveillance and reconnaissance）业务营收增长16.8%至1385亿韩元。不过，指挥控制（command and control）业务营收从2566亿韩元下降63.2%至944亿韩元，在很大程度上抵消了其他业务的增长。

营业利润下滑源于成本压力。随着国内研发项目营收从1973亿韩元增至2624亿韩元，其占总营收比重从18.8%升至24.5%。研发费用、人工成本、运输费等销售及管理费用（SG&A）增加，并确认约90亿韩元损失准备金。Ghost Robotics 也录得约100亿韩元营业亏损。

净利润转为亏损，主要受汇率走弱带来的外汇交易与估值损失以及一次性成本影响。为扩大产能，公司拆除龟尾（Gumi）现有设施后，确认约220亿韩元不动产、厂房及设备（PP&E）减值损失。

不过，1—9月累计营收为3.3492万亿韩元，同比增长15.4%；累计营业利润同比增长22.6%至3443亿韩元。第三季度新订单总额为6125亿韩元；截至9月底，在手订单（order backlog）为24.54万亿韩元，与上季度末水平相近。其中，海外在手订单为14.56万亿韩元，阿联酋、沙特阿拉伯和伊拉克三个中东国家的 Cheongung-II 项目占10.03万亿韩元。