台积电Q4营收指引523亿美元起，2nm量产加速承压毛利率

台积电（TSMC）在第三季度净利润创下新高后，管理层预计2026年第四季营收将落在523亿至543亿美元之间，同比增长约58%，环比增长约14%。

不过，随着2nm制程加速量产，获利能力可能面临一定压力。以1美元兑31.8元新台币的假设汇率为基础，台积电预估毛利率为65%–67%，营业利润率为56.5%–56.8%，2nm产能的快速扩张将对利润率构成压力。

尽管短期利润率承压，执行长魏哲家（C.C. Wei）对先进制程需求仍持乐观态度。台积电目前预期2026年全年营收以美元计将成长约44%，高于此前约40%的展望。

再往远期看，台积电重申2026年资本支出指引为600亿至640亿美元，显示其对AI（包括新兴的agentic AI应用）所驱动的持续成长抱有信心。公司同时重申，2026至2028年的支出将显著高于此前三年，以凸显其为长期需求扩充产能的承诺。

这样的需求强度在台积电第三季度业绩中已有所体现。2nm量产动能增强，该制程占晶圆营收比重从2026年第二季的3%攀升至8%。同时，3nm占33%，5nm占28%，7nm占10%。合计来看，先进制程（7nm及以下）贡献了总晶圆营收的79%。

成长在高性能运算（HPC）领域尤为显著。该平台营收环比大增22%，使其在台积电第三季营收中的占比升至68%。智能手机以21%居次，汽车与物联网（IoT）则各占4%。