中国半导体设备业绩分化：北方华创增速放缓 拓荆科技净利大增

在全球半导体设备巨头ASML与Tokyo Electron公布创纪录的2026年第三季度业绩并上调指引之际，中国同业的表现更为分化。据YiCai Global，在中国八家市值超过500亿元人民币的A股上市设备制造商中，有五家在2026年前九个月实现营收和净利润同比双增，但部分头部企业的增速已明显放缓。

北方华创增速放缓，供应约束隐现

据该报道，主要刻蚀与沉积设备供应商北方华创（NAURA Technology）2026年第三季度营收仅同比增长1.31%，至113.1亿元；尽管前九个月销售额增长15.26%至314.7亿元，归母净利润达到53.9亿元。报告认为，受零部件成本上升、新产品验证以及向大客户提供折扣等因素拖累，其前九个月毛利率由41.41%收窄至39.44%。

与此同时，供应约束可能加剧北方华创的短期挑战。据金融评论员老林（Lao Lin）在中国投资平台雪球（Xueqiu）上的说法，北方华创9月24日警告称，供应商短缺可能扰乱未来三至六个月的交付。据报道，这一警告令2026年第四季度乃至2027年第一季度受到关注，尤其是第四季度历来是该公司业绩最强的季度。

中微公司环比回落，盛美上海、芯源微承压

在北方华创面临增长放缓和潜在供应中断的同时，其他中国设备商也显露出盈利压力，但程度不一。

据IC Smart，刻蚀设备专业厂商中微公司（AMEC）2026年前九个月营收为103.3亿元，同比增长28.08%；归母净利润大增241.31%至41.3亿元。不过其季度业绩显露放缓迹象。据YiCai，第三季度净利润同比增长159.02%，但环比下降30.92%，显示尽管全年增长强劲，仍出现环比回落。

其他专用设备商面临的压力更为明显。据Star Market Daily（科创板日报），清洗设备供应商盛美上海（ACM Research Shanghai）第三季度归母净利润同比骤降85.70%；涂胶显影设备商芯源微（Kingsemi）则由上年同期盈利转为净亏损6300万元。芯源微将下滑主要归因于成本和费用上升以及政府补贴减少。

据《中国证券报》，盛美上海利润骤降主要反映外部投资公允价值收益大幅减少，而非设备需求走弱。前九个月出货金额同比增长34.24%至59.6亿元；截至9月29日，其订单积压（order backlog）激增88.20%至170.7亿元。

拓荆科技受益存储扩产，三季度净利增135.39%

据Star Market Daily（科创板日报），薄膜沉积设备专业厂商拓荆科技（Piotech）在中国芯片制造设备供应商中表现突出，第三季度归母净利润同比增长135.39%，至10.9亿元。

这一势头与中国存储产能扩张密切相关。报告指出，拓荆科技存储相关业务占订单和营收的比重均超过三分之二，受益于中国主要存储厂商长江存储（YMTC）和长鑫存储（CXMT）的持续扩产。

据Calian Press，2026年前九个月，该公司继续巩固其在先进存储和逻辑制造领域的地位，关键产品包括PECVD工艺和间隙填充（gap-fill）技术。报告还称，拓荆科技下一代Dione 300 eX高速、高精度晶圆对晶圆（wafer-to-wafer）混合键合系统已通过客户验证。

AI和存储扩产或许正在提振中国半导体设备行业，但最新财报显示，行业图景并不均匀。仅靠强劲需求并不能保证利润走强，尤其是在供应约束和成本压力持续存在的情况下。