铠侠2026财年第一季毛利率飙至80%，重申2028年长期协议占比50%目标

铠侠（Kioxia）今日发布2026财年第一季（4月至6月）业绩，营收一举冲上1.767万亿日元，环比大增76.2%，同比涨幅更达415.5%，显著超越公司此前设定的财测区间。这一爆发式增长主要受益于NAND闪存市场供需结构持续改善，以及AI服务器、企业级SSD需求的强劲拉动。

盈利能力方面同样表现亮眼。单季毛利率跃升至80%，若剔除合资事业相关项目，经调整后毛利率更高达82%。这不仅反映出减产效应全面释放，也体现出铠侠在高附加价值产品组合上的战略成效。对比上一季度不到60%的毛利率水平，改善幅度可谓惊人。

在随后的说明会上，铠侠管理层重申其中长期合约结构目标：到2028年，长期供货协议（LTA）在整体营收中的占比将达到50%。公司表示，透过深化与数据中心、PC及手机一线客户的长期绑定，可有效平抑存储芯片的价格波动风险，并为高阶制程投资提供稳定的现金流支撑。目前铠侠正持续扩大BiCS FLASH第八代及后续世代产品的产能，先进制程比重提升亦将进一步巩固其成本竞争力。

市场分析认为，AI训练与推理需求仍处起步阶段，NAND Flash在QLC大容量企业级SSD中的渗透率正快速提升，铠侠与西部数据的合资厂产能利用率已接近满载，后续季度营收与毛利均有续创佳绩的空间。不过，总体存储景气循环仍值得关注，铠侠能否如期达成50%的LTA占比目标，将取决于下游需求续航力与竞争格局变化。

2026-08-03 08:35:23